孙权在第二队，听得前军得胜，催兵行至逍遥津北，忽闻连珠炮响，左边张辽一军杀来，右边李典一军杀来。孙权大惊，急令人唤吕蒙、甘宁回救时，张辽兵已到。凌统手下，止有三百余骑，当不得曹军势如山倒。
——引自《三国演义》第六十七回
却说张辽领七千兵守合淝，闻细作来报孙权将至，而曹仁救兵不到，不由心中愁闷。忽报曹仁差护军校尉薛悌前来，即命请入。薛悌与张辽、乐进、李典三位将军见礼，即将木匣呈上，上有曹操亲笔签封，上书四字：“贼来乃发。”张辽问中军孙权现至何处，中军答还有一日路程即到合肥。张辽道：“事急矣！”便开匣观看，见匣内书中写道：“若孙权兵至，张、李二将军出战，乐进守城。”张辽将教递与李典、乐进观之。
乐进不明其意，说道：“将军之意若何？”张辽道：“丞相深谋远虑，此书大有道理。因闻主公远征在外，吴兵以为我合肥无兵，其十万大军一到，我必坚守不敢出，则今番破我合肥必矣。我若偏偏以精兵出城，待其扎营未稳而击之，彼必以为我有援兵已至，不敢全力相攻。倘上天眷顾，天子有福，我能奋力与战折其锋锐，则城内将士众心可安，彼时众志成城，合肥孤城然后可守也。不知李曼成以为然否？”
那李典自恃曹公旧人，常因张辽乃吕布降将，地位反在自己之上，素与张辽不睦。又因城中兵少将寡，若轻易出城抗击孙权十万之众，无异以卵击石，所以听闻张辽此言，冷哼一声默然不答。乐进见李典不语，也以为此计过于冒险，便作个和事佬，劝张辽道：“丞相写此书时，必不知孙权以十万大军前来，故令出城攻击敌军。如今贼众我寡，兵力如此悬殊，恐怕难以迎敌，不如坚守为上。”张辽再看李典，李典仍不言语。
张辽奋然从座中站起，说道：“公等皆是私意，不顾公事。某也不需二公相助，只一人自出迎敌，誓与那碧眼儿决一死战！”便教左右备马。李典脸上发烧，心想自己忝为丞相故人，尚不如人家一员降将，宁不自愧？死则死尔，也强于让人家小看了去！于是慨然而起道：“文远将军如此，李典岂敢以私憾而忘公事？愿听将军指挥，绝无二心。”张辽大喜，即令募集勇士，得八百人，杀牛犒赏军士，准备明日大战。李、乐二将领命，各去准备。张辽又请薛悌速归樊城，发书催请丞相发兵来救合肥，薛悌亦领命而去了。
却说孙权令吕蒙、甘宁为前队，自与凌统居中，其余诸将陆续进发，望合淝杀来。吕蒙、甘宁前队兵进，被乐进诈败诱兵深入。孙权听得前军得胜，催兵行至逍遥津北，忽闻连珠炮响，张辽引八百余骑当先杀至，其快如风，转眼已到孙权马前。孙权急回马而走，高呼凌统、谷利抵住张辽。
张辽披甲持戟，先冲锋陷阵，杀死数十人，斩二员大将。张辽大呼己名道：“某乃张文远也，你吴兵不怕死者，尽管来战！”冲入军垒，到达孙权旗下阵营。宋谦、徐盛不敌，士兵开始溃散。潘璋在后驰马追上，亲手斩杀两个逃兵，叫道：“谁若再逃，以此为例！”士兵见此，皆回头再战。孙权见此情大惊，只好登上山顶，以长戟自守。从高处看见张辽率军甚少，便令军士将张辽军团团围住。张辽一马当先，突出包围，麾下数十人随出。其余军士呼道：“将军弃我等不顾了吗？”张辽闻呼，即回马再度冲进包围，救出众军。吴军望风披靡，气为之夺，无人能当。甘宁、吕蒙引军回救，却被乐进从后追来，李典又截住厮杀。吴兵大溃，退后十里扎寨。张辽等初战得胜，遂勒兵回城，整修战备。一时城中士气大振，众军心安。吴兵远来战事不利，继之军中瘟疫流行。孙权见此番出兵又成泡影，只得下令撤军。先令大队人马徐徐撤营拔寨，分批到江边上船，离开江岸。却留吕蒙、蒋钦、凌统、甘宁及禁军车下虎士一千多人，跟随孙权驻于逍遥津北，以防城中张辽等前来突击。
不料张辽早已派出细作，并令门军于高处侦伺瞭望，将吴军动静及时回报。突闻吴军撤兵，张辽便亲率精卒一千出城，乘机发动袭击，即不击鼓亦不鸣金，突发而至。吴军众将正引军撤到江边，毫无防备，回首看时，张辽已至身前。吴将宋谦、徐盛回身迎战，皆被张辽击溃而走，陈武奋力迎战，不幸战死。董袭已到船上，令众军擂鼓呐喊助威。忽然江上猛风大作，白浪掀天，波涛汹涌。军士见大船将覆，争下脚舰逃命，董袭仗剑喝喊，风急船覆，董袭竟死于江口水中。孙权即令甘宁、吕蒙引车下虎士奋力抵挡，凌统亦率卫队拼死厮杀。甘宁引弓射敌，一箭一个，曹兵无不应弦而倒。甘宁回头，厉声问道：“此激战之际，全赖军鼓助威，今鼓声因何不响？”喝问时壮气毅然，勇冠一时。
孙权目睹一切，对甘宁敬意更增。此时不知董袭已为指挥击鼓丧身江中，遂援鼓自擂。因徐盛、宋谦、甘宁等人拼死抵抗，曹军攻速放慢，不得任意而为。凌统率卫兵三百保孙权冲出重围，至逍遥津。时值河桥半拆，丈余无板，凌统请孙权勒马退后五丈，再急策向前腾越而过。张辽见孙权跃马过桥，因其马神骏，以为必是东吴上将，遂舍了众军，绕河紧追不舍。吴将贺齐率三千人在逍遥津南接应，张辽退去，孙权侥幸得免。凌统返身冲入敌阵，直待主公孙权得救方出，回视手下三百士卒无一生还。
张辽大破吴军，杀敌上万，俘获无数。回城之后，张辽问东吴降兵：“适才有紫须大将，骑骏马、上身长而双腿短、善于骑射者为谁？”降卒答道：“乃吴主孙权也。”张辽大悔，回首谓乐进道：“某与孙权相遇战场，奈不知是他，即未死追，险一些儿便活擒之矣。”乐进又将此事告知部将，曹军听了，皆大为叹恨。
孙权引败军回归建业，闻董袭、陈武皆死于此战，深为痛悼，亲为哭吊，并命陈武爱妾殉葬。又各赐予复客二百家，免除税役。史载董袭身高八尺，武力过人，有志节，对人慷慨，极其忠于孙家，谓江表之虎臣。孙策死时，吴国太即将孙权引见董袭，询间江东能否可保，董袭即答道：“江东有山川险阻可凭，讨逆将军为牧，民皆感其恩德。今讨虏将军承袭基业，上下齐心，张昭秉政，我董袭等人以为爪牙，此据地利、人和之时，绝无可虑！”吴国太闻言大慰。陈武自十八岁便随孙策起兵于寿春，连年征战立有奇功，拜为别部司马。后孙策打败刘勋，自庐江人中挑精锐之兵交陈武统领，所向披靡。孙权登位，转任统领五校，因累立战功升为偏将军。可惜两员虎将，尽死于此役，可谓东吴大恨，得不偿失，无功而返。经此一战，东吴无人不知张辽大名。相传此后吴人但有小儿夜啼不止，若威吓之“要是再哭，看张辽来捉了你去”，小儿则哭声立止——“张辽止啼”即缘于此战也。
孙权即败，急令鲁肃致书刘备，令其北击汉中以使曹操回兵，准备再攻合肥，以雪前耻。刘备得书，与法正、孔明商议。法正道：“曹操自得汉中，势力渐侵巴郡，某举荐黄权为将，请为主公驱之。”刘备大喜，即遣黄权出兵巴郡，击破投降曹操之真人酋帅朴胡、杜蒦、任约等人。曹操此时已班师邺城，正欲再下江南乘合肥大胜击破孙权，闻报巴郡有失，即令夏侯渊派大将张郃率军进至宕渠，准备将巴郡、巴东、巴西之真人族民悉数徙至汉中。刘备针锋相对，派张飞率万余人迎击。张飞与张郃军相持五十余日，张郃退回南郑。建安二十年十二月，刘备于是平定三巴。
建安二十一年春，因丞相曹操平定汉中之伟功，文武众官皆议立曹操为魏王。曹操再三不允，以华歆、钟繇为首众官引经据典，援引事例，皆云魏公功高巍巍，古之未有，若不应群臣之请，恐失天下之望。曹操拗不过众官，遂密问主薄杨修道：“孤自罢三公，领丞相职以来，所有朝议，唯惧少府孔融、尚书令荀彧。今二人即死，孤若应群臣之议进位魏王，若有耿言直谏者，当为何人？”杨修道：“除中尉崔琰外，满朝更无其人。”曹操道：“崔季珪乃孤之故交，谅不至此。”于是允众官之请。华歆大喜，拜表奏请天子，天子欣允，遂进封国丈曹操为魏王。
曹操即进魏王，天下各州郡牧守皆上表以贺。奉车尉杨训亦上表称赞丞相功绩，夸述魏王盛德，用辞浮奢，颇有谄媚之语。主薄杨修将此表文一字不差记下，闲时常当众吟诵，闻者无不绝倒。因杨训为崔琰所荐，便有人讥笑杨训迎合权势，乃崔琰荐人不当。崔琰闻说此事，遂从杨训那里讨来表文草稿，从头至尾看了数遍，感觉并无太多不妥之处。即外间将杨训说得如此不堪，其意不在杨训，而在于妒恨于自己，欲使己失宠于魏王也。
崔琰极不以为然，便写信给杨训，书中有一句说道：“读公之表文，亦言其实而已。曹公进位魏王，只其自为之耳，非你表文之功。时乎，时乎！会当有变，任自为之！”崔琰本意是讽刺那些批评者，谴责其只知呵斥杨训阿谀奉承，而不寻求其文合于情理之处也。意谓“不必理会彼胡乱指责讥笑之辈，待时移事变，忠奸真伪必水落石出——任其自为，不必理会”。杨训亦知满朝文武近来皆以自己贺表为嘲，本来食不甘味，懊恼万分，此时得到崔琰回书，知道老师崔琰本意，即如释重负，心中大定，将书信遍传宾客，以为自解。
不料崔琰此书传入杨修耳内，便趁曹操公事闲歇之际，将此事当闲话说与曹操，并背诵其书中之辞。曹操问道：“此书何意也？德祖可试解之。”杨修说道：“学生才浅，怕是说的不恰。”曹操笑骂道：“你小子这是自谦，还是作伪？当初平原名士弥衡轻视天下之士，连孤也不放在他的眼中。却对你大为激赏，谓‘天下只有二人，乃大儿孔文举，小儿杨德祖’。少府孔文举蔑视于孤，唯与你折节下交。他二人互赞一个仲尼不死，一个颜回复生，哪个不知？崔琰书中之语你即能诵之，也必解得，不得虚套。”
杨修故作惶恐道：“学生伎俩，难逃魏王法眼。某即试说之：崔琰曾师事郑玄，颇有清正方直之名，亦尝以之自负，谤讥时政。学生非是以小人之心度君子之腹，他这封信乃傲世不满，怨恨咒骂之语也。”曹操一怔，问道：“何以见得？”杨修道：“殿下学究天人，不必学生冗述。其云‘时乎，时乎！会当有变，任自为之’之语，无非反对殿下进位魏王，非人臣之所当为。此时殿下虽然一时得意，凭借势力可为所欲为，待将来时过境迁，天下有变，必为世人所弃，天下共诛之耳。学生若解错了，亦请殿下宽恕。”
曹操细思一回，怒道：“且不论其本意如何，单这书中之语，便有怨妄之心。民间皆重子而轻女，若谁家产子，邻人来问‘得弄璋之喜乎’？主人答之‘弄璋也’！则为喜；若云‘不过生一女耳’，此‘耳’字便是怨妄懊恼之语。崔琰之‘时乎，时乎’便是此意。‘会有变时’，其意不恭，又何疑哉？”遂即传令，命罚崔琰为徒隶，派人看守，听其在监中言论。数日后，监役人来报：“崔琰言谈如故，毫不屈服。其虽受刑拘在押，却与宾客来往，门庭若市。崔琰接待宾客时胡须卷曲，双目直视前方，似有所怨忿。”曹操本来是想让崔琰服软，或上书以自辩其冤，不料他竟是此等不屑一顾，不由大为不悦，于是以“怨谤不逊”之罪，赐令崔琰自死。于是崔琰终不辩解，含冤而死。
崔琰即死，监役人验明尸身，来报曹操。曹操正在进食，闻报大痛，失箸于地。暗道“不好，某上了当也！”于是恍然大悟，痛恨杨修。书中暗表，害死崔琰却是杨修一计，曹操嗔怒之下不及细察，这才中了圈套。说话的，你道杨修与崔琰二人一个朝臣，一个府臣，素无纠葛，却为何处心积虑又将其害死？这里面有个缘故，却源于上次曹操晋位魏公之时，欲立太子，曾问计于崔琰。那崔琰与曹操三子曹植本有亲戚，却力荐曹丕为嗣，此事为曹植所知，心中不免怀恨，欲除之而后快。杨修、曹植均为建安年间天下文学之冠，臭味相投，故此二人过从甚密，互为表里，朝野尽知，唯独瞒着曹操而已。此番杨修设计图害崔琰，便是为曹植报前番之仇，同时除去此后夺嗣之政敌耳。曹操即悟，转恨杨修，已生杀机。
闲言叙罢，书接前文。建安二十一年五月，魏公曹操进封魏王，任丞相，领冀州牧，位及人臣。曹操推辞再三，天子不允，乃拜受魏王之爵，冕十二旒，乘金根车，驾六马，用天子车服銮仪，出警入跸，于邺郡盖魏王宫，议立太子。先前所立曹丕，乃魏公世子；此时既为魏王，则需立太子也，故要重新计议。当时排列嫡庶：曹操大妻丁夫人无所出，妾刘氏生子曹昂，因征张绣时死于宛城。次妻卞氏所生四子：长名丕，次名彰，三名植，四名熊。又有小妾环夫人生曹冲，年龄尚幼，且体弱多病。因丁夫人无后，遂遭罢黜，而立卞氏为魏王后。因第三子曹植字子建，极聪明，举笔成章，为曹操所喜，欲立之为后嗣。
长子曹丕恐不得立，乃问计于中大夫贾诩。贾诩自曹丕拜以为师，此后便专心辅佐之，今见已临大计之时，便教曹丕如此如此行事。自此后但凡操出征，诸子送行，曹植乃称述功德，发言成章；惟曹丕只是流涕而拜，左右皆为之感伤。于是曹操怀疑曹植乖巧，其忠孝诚心不及曹丕。贾诩又教曹丕使人买嘱魏王近侍，皆言曹丕之德。曹操欲立后嗣，于曹丕、曹植、曹冲三子之间踌躇不定，乃问贾诩道：“孤即晋魏王，需立后嗣，应当立谁？望先生教我。”贾诩做沉思状，许久不答。曹操追问其故，贾诩答道：“正有所思，故不能即答耳。”曹操问道：“有何所思？”贾诩对道：“思袁本初、刘景升父子之事。”——言其废长立幼，取祸之道也。曹操大笑，遂立长子曹丕为王世子。曹操即立世子，治兵完毕，遂再次兴师伐吴，率军进入居巢。征途漫漫，朔风劲吹，寒雨透甲，正是初冬十月间天气，时近汉历元旦。于是过了元旦，至于来年建安二十二年正月，曹操下令三军，向濡须口发动进攻。孙权即以吕蒙为都督，据城濡须坞坚守，扼控濡水与长江交汇处，置强弩万张以拒曹军。
时当隆冬，天气恶劣，时常风雨交加。两军常立于泥水之中，衣甲尽湿，苦不堪言，交互进攻，互有胜负。二月天气转好，曹操令前军进屯郝溪，大举而进。因彼时张辽、臧霸未至，曹仁屯樊城，夏侯渊、张郃等守汉中，眼前并无上将，便命汉中降将杨白为先锋。那杨白虽为汉中名将，但不习水战，又不知地形，初领重任便手足无措，举止失当，用兵莫名其妙。那杨白恃勇而至，立足未稳，不及安营扎寨，便听濡须坞内一声炮响，遍地兵马杀来。却是被吴将吕蒙获知情报，迅速率兵出战。杨白急挺刀迎战，被吕蒙只一刀，削下半个脑袋去，死尸倒栽于马下。吕蒙将刀一举代替军令，吴军齐上，一场激战，曹兵大溃，败退逃回大营。曹操闻报大怒，亲引大军赶到，以泰山降将孙观为将，再对濡须口发起猛攻。
东吴都督吕蒙、濡须督蒋钦毫不示弱，率军奋力抵挡。从早至午，曹军蜂拥而至，不断增兵。吕蒙等寡不敌众，堪堪战危。正这此时，只见江面上号鼓连天，一支军马泊舟上岸杀来，吕蒙观之，原来是吴主孙权遣心腹猛将周泰率军而至。吴军大振，返身杀回，战阵复合。曹将孙观见状，亲登高阜，援鼓而击，指挥曹军再进。吴军虽得周泰一支生力军到，毕竟还是兵少，稍刻又显不支。正在此时，又一军从濡须城中杀出，为首二将，乃中郎将徐盛、偏将军朱然，各率一千军前来参战。徐盛冲锋在前，抬头见到高阜处有一曹将擂鼓呼战，即引弓搭箭，只听弓弦响处，已射中孙观右肋，大叫一声跌下高台，幸被部下抢救而去。孙观带箭，推开部将，勉强挣扎上马，挥动令旗令中军退回，两翼侧应。吴军见对方兵多，不敢追击，引得胜之军返回坞中，吕蒙置酒，为蒋钦、周泰、徐盛、朱然贺功。
席间，蒋钦向徐盛屡屡敬酒，盛赞其勇：“今若非徐公一箭定乾坤，将曹将射下高台，曹军必不能退；待曹操亲引军来时，我必危矣。”书中暗表，蒋钦有一名部下曾因犯罪，而被徐盛依律处死，徐盛由此认为与蒋钦必有私嫌。今蒋钦已被命为濡须督，并和吕蒙持节统领节度诸将，徐盛常惧蒋钦因而相害。此时见蒋钦不计前嫌并称赞于己，徐盛不由极敬蒋钦品德，遂当面请罪，满座同欢。
孙观引军退回，途遇曹操亲引大军而至。曹操闻报孙观擂鼓催战而受重伤，即亲至其帐，善言慰劳道：“将军受如此重创，却犹为勇猛，真壮士也，堪与许仲康相比。但公身为大将，为国家梁柱，不宜更应惜身自重乎？”于是封孙观为振威将军。孙观伤重，当晚死于营中，曹操甚为惋惜，即令其子孙毓袭其爵，领青州刺史。孙观字仲台，匪号孙婴子，兖州泰山人也。早年与臧霸结伴，跟从陶谦讨伐黄巾，因功官拜骑都尉。陶谦死后，因见吕布引兵袭了刘备的徐州，孙观不耻吕布为人，不肯奉其为主，即与臧霸、吴敦、尹礼、昌豨及兄长孙康等结交联合，屯军自守，声势浩大。当吕布与曹操交战之时，孙观以曹操当年屠杀徐州百姓之故，曾随臧霸支援吕布以抗曹操。后吕布被曹操所灭，臧霸归降，再招降孙观等众，归于曹操部下。孙观自追随曹操以来，与臧霸一起四出征伐，每战必一马当先，冲锋陷阵。因平定青州、徐州贼寇，计其功仅次于臧霸，获封吕都亭侯。其兄孙康亦讨贼有功，获封列侯。后孙观引军与曹操会师南皮，拜为偏将军，迁任青州刺史。此次大战于濡须，不幸战死，孙观一生结果如此，表过不提。次日，曹操亲引大军来战，吕蒙、蒋钦、周泰等人奋勇抵抗，但吴军渐渐力不能支。三月，孙权遣都尉徐详前往曹操营中请降。曹操因见长江天险难克，遂同意其降，于是引军返还，留夏侯惇、曹仁、张辽等屯驻江北，以防吴兵。