如果说李煜作诗一流，甚至超一流，恐怕无人非议；但是，做皇帝，李煜可以说是三流都不如。很多人喜欢李煜，大概被他的“春花秋月何时了”那样的悲剧诗情所迷惑，觉得李煜其实跟后来吊死在景山的崇祯一样，是没有办法的事，先人留下的烂摊子，他们也没办法。其实不然，作为皇帝，李煜就是一个昏君，他所干过的残害忠良、屠杀直臣、宠信小人、依赖奸邪的累累恶迹，其实并不比历史上任何一个混蛋皇帝差。
其实早在宋太祖攻打南唐时，一些列动作已经明确告诉李煜，接下来就要收拾你南唐了。
先后灭了后蜀、南汉之后，李煜还没有明白什么叫做“唇亡齿寒”。那时，野心勃勃的宋太祖已经在荆南制造几千艘战舰，意在谋取江南。南唐爱国志士纷纷主动向李煜上表，请求前往荆南搞秘密活动，焚毁战舰，破坏宋朝南犯，但是李煜胆小怕事，不允许那样做。
南唐镇海军节度使林仁肇文武双全，身经百战，屡立战功，就连宋太祖也佩服他的军事才能。他也向李煜献出御敌之策，告诉李煜现在宋朝连年出兵。往返数千里，军士非常疲惫，只要陛下给我精兵数万，我就能势如破竹。而且陛下你还可以使用苦肉计，我起兵的时候，你就派人向宋朝报告，所我反叛，将来万一打输了，你直接诛灭我全族，宋朝也不好怪你。如果打赢了，自然是我南唐的福音，宋朝也会忌惮，不敢来犯。
看到林将军的这个建议，说句实话，我挺感动的。一个臣子做到这种程度，实在令人钦佩，他不怕死，他把全家都搭上了，充分地考虑到皇帝的安危。这样的臣子李煜是怎样对待的人？！请往下看。
李煜听到这样的建议，居然立刻吓得龙颜失色，连忙阻拦：“此乃惹火烧身之策，使不得，使不得，如按此策行事，势必会招来宋兵。”
宋太祖知道林将军是个人才，所以也明白，要想取南唐，必须先除了他。机会终于来了，当李煜派他的七弟韩王李从善去沟通时，宋太祖故意把他带到一处豪宅，豪宅里面挂的是林仁肇的画像，宋太祖说，林仁肇快到我朝供职了，为了取信与我，特地送了他的画像给我，我先挂在这里，等他来，这座豪宅正好给他住。
这么个完全没有技术含量的反间计居然把李后主吓得大惊失色，马上联想到林仁肇向他提出出兵的建议，原来他是老早有反叛之心，遭遇宋太祖勾搭上了。若不杀他，难平朕心头之恨，连夜派人前往南都，鸩酒一杯毒杀了林仁肇。
后来，南唐另一位忠臣中书舍人潘信向李煜连上六道奏章，愤怒指出南唐国势日渐衰弱，都是因为李煜身旁酒囊饭袋太多，言辞激烈，激怒李煜，坐在一旁的奸臣徐铉、张泊也纷纷栽赃，李煜又赐死潘信。
林仁肇和潘信这两位文臣武将不仅是南唐不可多得的重臣，也是宋太祖最为敬畏的名人，李煜连续诛杀他们，亲者痛仇者快，无异于后来明代崇祯诛杀袁崇焕一样，自毁长城。
面对宋朝后来不断的挑衅，李煜依然醉生梦死。当他浸**在小周后的温柔乡里时，宋兵在采石造浮桥渡长江，李煜听说后，就问近臣张洎，张洎说，自古以来，长江天险上从来没有造成什么桥的，陛下不必担忧。李煜一听，也自我安慰道：我也觉得在长江上造桥不过是儿戏。等到宋兵造好浮桥，渡过长江，他这时候才慌了，但为时已晚。
公元975年，宋兵攻到金陵城下，大臣陈乔进谏：“自古无不亡之国。降，自取其辱，未必得全。臣请背城一战，即使同圣上一道殉国，死而无憾！”直到这时，我们的李后主，依然没有鱼死网破的勇气，而只是从龙椅上下来，握住陈乔的手痛哭流涕，没有勇气采纳他的建议。南唐被攻陷后，很多忠臣烈士血战或自杀而亡，李煜本来想自焚的，却没有勇气。那些哭着喊着自杀的奸臣，没有一个自杀殉国的，比如那个打哈哈的张洎一开始也假惺惺地表示要自杀，可自杀的人多了，他却表示，我不能当烈士，我当了烈士的话，谁为国主写投降书呢！理由实在是无耻至极。
这一年的冬天，李煜肉袒出降，南唐亡国。开宝九年（976年）被俘到汴京，封违命侯。太宗即位，进封陇西郡公。
后来宋太祖常常教导他们的大臣说，“李煜若以作诗工夫治国事，岂为我虏也？”
从此以后，李煜过上了水深火热的生活。他常常被宋太祖叫去当众羞辱，宴请宾客时，让他赋诗助兴，赋诗后，则拍着他的肩膀大笑：“好一个翰林学士！”:昔日君王成了翰林学士，阶下囚的李煜处处受到这样的侮辱。
不过，赵匡胤多少还有点文化，对李煜的文学才华还是比较欣赏的，因此对李煜还算开恩。十年前，为了霸占同样投降宋朝的后蜀皇帝孟永加日（？）的宠妃花蕊夫人。赵匡胤不避耳目地杀了孟？，十年后，却对李煜许诺，“终吾一世，终尔一世”。
也许在宋太祖的手底下，李煜还能像三国的阿斗一样，苟活一生，但是偏偏赵匡胤后来又莫名其妙的死了。历史上关于赵匡胤的死因，大概有四种说法。
一是著名的“烛光斧影”说。一个冰雪天气，宋太祖和赵光义喝酒，宦官和宫女们都被屏蔽开，只能远远地看见烛影下，赵光义不时离开坐席，好像有所趋避。喝完酒已是三更，殿前积雪很深，太祖就拿斧头戳雪，一边戳一边还对赵光义说，“好做！好做！”然后就脱衣睡觉，鼾声如雷。当晚，赵光义也睡在宫中，可是五更时分，太祖就暴卒，遗诏嘱托赵光义在灵柩前即位。人们据此怀疑这一切都是赵光义策划的一场血腥弑兄惨案，暗害了只有50岁的宋太祖。
二见于司马光《涑水见闻》的记载，太祖四更驾崩，宋皇后命内侍都知王继恩把太子赵德芳叫来，王继恩却直接去找了赵光义。赵光义闻讯大惊，正自犹豫不决，王继恩大叫道：“再犹豫，皇位就是别人的了！”两人一起踏着积雪来到万岁殿。宋皇后一看是晋王赵光义，一下子吓住了，醒悟过来泪流满面地对赵光义说，“我们母子的性命都托付给官家（对皇帝的称呼）你了！”赵光义流着泪说，“你不要担心，我们共保富贵。”不过，事后赵光义并没有兑现诺言，太祖的两个儿子神秘死亡；宋皇后死后也没有按皇后礼仪隆重发丧。
三是“金匮之盟”说。赵匡胤和赵光义的母亲杜太后临终时嘱托，宋朝之所以得天下，就是因为后周皇帝太小，所以让赵匡胤将来“兄终弟及”，把皇位传给弟弟，国有长君才是社稷之福。然后赵匡胤命宰相赵普当面写成誓词，封存在一个金匣子里，永久封存。这就是“金匮之盟”，也是宋太宗赵光义的钦定说法。
四是徐大焯《烬余录》的记载，宋太祖灭了后蜀后，霸占后蜀皇帝的宠妃花蕊夫人，谁知赵光义也喜欢上了花蕊夫人。开宝九年（976年），赵光义趁着哥哥卧病在床，在床前趁机调戏伺候的花蕊夫人。赵匡胤惊觉，用玉斧砍他。赵光义逃跑，赵匡胤因此气绝身亡。
不管赵光义是以何种方式登上皇位的，对于李煜来说则是一个更大的灾难。对待李煜更加苛刻，有一次赵光义去崇文苑巡视，发现崇文苑有不少藏书全是从南唐抢运过来的，其中不少书都是李煜曾经爱看的，认真做了读书笔记的，于是赵光义故意把李煜喊过来，让他解释一些书的大意，李煜睹物伤情，泫然泪下，他则非常有快感。更可恶的就是，他对李煜最爱的女人小周后的摧残，第三部分再详细描述。
希望苟活的李煜最终没有逃过赵光义的毒害。最为讽刺的是，导火索竟然是因为他的诗词。赵光义曾让徐铉试探过李煜，那个进谗言害死潘信的徐铉，投降宋朝。但是糊涂的李煜还在他面前毫无心机，说了大实话，说自己之所以有今天，全在于当时杀了不少忠臣，“当时悔杀了潘佑、李平。”宋太宗听了徐铉的报告后闻之大怒。
据宋代王铚的《默记》记载，李煜最后心情悲愤，写下那首最为著名的《虞美人》
春花秋月何时了，往事知多少！小楼昨夜又东风，故国不堪回首月明中。 雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改。问君能有多少愁？恰似一江春水向东流。
这首词正好被没事找茬的宋太宗逮到把柄，说他“贼心不死，眷念故国”，用牵机毒杀。牵机药一说是中药马钱子，服后破坏中枢神经系统，全身抽搐，头脚缩在一起，状极痛苦。李煜死后，葬洛阳北邙山，小周后悲痛欲绝，不久也随之而去。