用兵有言：吾不敢为主而为客，不敢进寸而退尺。是谓行无行，攘无臂，执无兵，乃无敌矣。
祸莫大于轻敌，轻敌近亡吾宝矣。
故称兵相若，哀者胜矣。
解释
主，先动，进攻方。客，后动，和而不倡。进寸，进入他国；退，闭门锁城。无，无为，顺着道行、攘、执；这三句分别说行军、迎敌、冲击（行，行军、排兵布阵。攘，挽起胳膊，引申为迎击敌人。执，执兵器，引申为战阵）。宝，三宝：慈、俭、后（第67章）。
称，举。哀，慈悲，相惜而不趋利避害，故必胜；“吾不敢为主而为客；不敢进寸而退尺”说明，“哀”通“慈”。
用兵有言：吾不敢为主而为客，不敢进寸而退尺。
老子强调防守重于进攻，这与老子的“知阳守阴”是一致的。
为什么？老子说，“兵者，非君子之器也，不祥之器也。不得已而用之，恬淡为上。”（第31章）
是谓行无行，攘无臂，执无兵，乃无敌矣。
在“行无行，攘无臂，执无兵”的三个句子中，第一个字是动词，第三个字是名字，第二个字“无”，是无为的意思。（很多人将“无”解释为“没有”，这显然是错的。）
全民皆兵即可做到这三者，不仅仅是消灭来犯的敌人，更是吓阻敌人，让敌人不敢来，从而“无敌”。
这样就能做到王弼说的：这三者表示哀慈谦退，不欲以用兵取强，无敌于天下也。
祸莫大于轻敌，轻敌近亡吾宝矣。
上一句是严阵以待，这一句则与之相反。轻敌，会让敌方进入战争状态，从而无数人（包括敌方）会死伤，这样我就没有“慈”了。（河上公注：哀慈，哀伤彼之民，罹罪于天，遭不道之君，怜悯丧之痛也。）
故称兵相若，哀者胜矣。
举兵向战，哀者胜，即成语“哀兵必胜”；同第31章“言以丧礼处之。杀人众，以悲哀泣之。战胜，以哀礼处之。”
注：（1）有人解“相若”为“相当”。那么，老子这儿提出了条件“两边的军事实力相当”（“称兵相若”），这不符合道，道是无条件的。
（2）下面几种解释都不合道：（a）作战双方，一方是攻方，一方是守方；一方咄咄逼人，一方节节退让。老子说，应该做守方、退让方。（b）作战的最高境界是让对方轻敌。（c）若双方实力相当，哀兵必胜。
启示
“慈者胜”亦可用于企业之间的竞争，从员工、消费者、社会的不同视角，来考虑。