“第二种思路是治理通货膨胀优先，即先推行紧缩的财政和货币政策，降低通货膨胀水平，但同时要牺牲更多的就业，然后推行扩张的货币政策，配合减税、私有化、产业升级等供给政策，联合推动总供给扩张，最终达到推动产出增加和就业增加的目的，这是戴卓尔内阁1980-1984年选择的策略。
这种政策的好处是将治理通货膨胀作为首要政策目标，有助于稳定通货膨胀预期，实际利率转正，进而稳定住人们流动性偏好降低的趋势，甚至由于失业率的高企，人们会增大流动性偏好，此时推行扩张的货币政策，并不会直接形成通货膨胀的局面。
但是过剩的流动性虽然能够暂时被人民的流动性偏好所吸收，扩张的货币政策制造的流动性毕竟是过剩的，这种过剩的流动性会寻求能够吸收它的领域来存放，而资产市场就是一个很好的去处。
因此，为了强力推行旨在提高效率的私有化改革，戴卓尔内阁启动了金融自由化改革，促使资产市场吸收了这部分流动性，直接表现就是股市价格上涨和房地产价格的上涨。
从数据看，以M2/GDP为衡量的流动性指标在1980年—今年有显著的增长，EM指标更是连年为正值，但是1982年之后并没有出现严重的通货膨胀，而是出现了资产价格的显著上涨，这一时期实际利率均显著为正值，意味着流动性偏好已经稳定，且能够将货币供给所释放出来的流动性全部吸收，而不至于转变为通货膨胀。
无论采用哪种方式来治理滞胀，都会造成流动性过剩的状态，两者不同的是，就业优先策略将促使流动性过剩转向通货膨胀，而通货膨胀优先策略将导致流动性过剩流向资产市场，在金融效率提高的情况下，后一种策略将大大提高投资水平，从而为经济的转型与升级提供良好的货币资金支持。
事实上，流动性过剩本身就是经济遇到拐点的一个反映，如何利用过剩的流动性进行产业升级、经济转型才是应对流动性过剩的根本所在，否则，不改变原有的经济发展方式和金融制度，只是企图通过财政政策、货币政策来维系充分就业，摆脱滞胀局面的可能性非常之小。
在1970-1980年的滞胀期间，实际经济增长率为20.2％，CPI上涨260.3％，货币加准货币上涨316.7％，从EM指标看，处于严重的流动性过剩状态，而1980-今年实际经济增长29.8％，物价上涨了88.6％，货币加准货币上涨了599.4％，从EM指标看，同样处于流动性过剩状态。
进一步，从货币加准货币/GDP的变化看，1970-1980年该比值从34.8％下降到了32.4％，而到1980年则上升为93.7％，这说明1980-今年的流动性要比1970-1980年宽松得多。
但1970-1980年出现滞胀，而1980-今年经济增长比较健康，这就说明，流动性过剩并不是导致滞胀的必然原因，也可能是经济在改革转型升级时的一个很好的货币条件。
由于出现了严重的滞胀情况，在1979-今年的宏观经济政策主要是在治理滞胀，对于流动性过剩，当局并没有将其作为政策目标，相反，却是按照新自由主义经济学的理论，利用流动性过剩的局面推行了治理滞胀的政策，其中经济领域最主要有五项：紧缩的财政政策、大型企业私有化改革、金融自由化改革、弱势英镑政策和扩张的货币政策。
1、实施旨在提高产业效率的结构性紧缩财政政策……”
“行了，不是让你做经济报告，EM、GDP、M2、M4这些对我们没有什么实际意义，你也给经济学家留点活路，要是闲得慌就写篇论文《从南若瑾吃奶量变化探讨英国经济》，简单说一句，你是否看好英国未来二十年的经济发展？”
“当然，我非常看好。”凯瑟琳肯定的回答道。
“如果有20亿英镑，你将会如何进行投资？”南易说着又补充道：“假设，20亿英镑当中有5亿是属于我们女儿的。”
“这个问题很大，我必须好好考虑，晚一点再告诉你答案。”
“你慢慢考虑，现在睡觉。”
闭上眼就是天黑，睁开眼就是天亮。
次日，南易献媚且狼狈的给小公主喂完早餐，换了一套衣服，坐在花园里优雅的吃早餐、看报纸，不到八点，黄英子就来了博林城堡。
“英子，吃过早餐了吗？”
“吃过了，油条、包子还有一碗甜豆浆，老板刚从内地过来，他的早餐还没有做过本土化的改良。”
南易看了看自己盘子里的煎蛋、火腿、培根，还有放在边上的一杯咖啡和一杯橙汁，总感觉自己的殷勤纯属多余。
“早上还是吃咸豆浆比较好。”南易嘴硬的说了一句。
“需要等你吃完再聊吗？”
“不用了，今天没什么胃口。”南易说着，把站在不远处的安娜·罗宾森女佣给叫到身前，“撤走，让马修给MISS黄倒杯咖啡过来。”
“好的，先生。”
“怎么看未来五年的伦敦商业地产市场？”安娜一走开，南易就问黄英子。
“不容乐观，金丝雀码头集团还要继续亏损。”
“真不是什么好消息，已经用了五六亿英镑，还背着这么多贷款，未来十年呢？”南易蹙眉道。
“进入新世纪之前，金丝雀码头很难看到收回投资的那一天，除非套现一部分。”
“那是不可能的，谁都知道金丝雀是个好项目，已经投入了将近六年的时间，现在套现根本不划算。熬，接着熬，一直熬到大盈利的那一天。”
南易发现当初投资金丝雀码头项目有点冲动了，虽然只需要投资五六亿英镑，将来就有很大机会收回过百亿，二十倍以上的回报听着不错，可中间要煎熬十几年，算上复利率和通胀，其实这生意并没有表面预期数字看起来这么美好。
若不是南氏在背后输血，这个项目很大概率会中道崩殂，资产十亿英镑的富豪来运营这个项目，不是破产就是中途股份被稀释的干干净净，大项目真不是这么好做的。
“那就没办法了，只能等待伦敦的行情转好。”
“一大早，不说丧气的，给我来一点可以让人开心的话题。”
“开心的就是日不落资本的运营一切良好，我们对外的风险投资绝大部分都获得了丰厚的纸面回报，英国值得投资的企业，我们一家都没有错过，只要能投的都投了。”
“这个消息很振奋人心，小姑娘干得不错。”南易开心的说道：“假如有20亿英镑要在英国投资，你会如何进行分配？”
“煤、天然气、水力、机械、旅游业，具体分配比重还要深入的进行调查研究，南哥，你只是随口一问，还是有计划加重英国的投资？”
“有计划，未来两年，南氏会调集更多的资金来英国，你先做好准备，你说的五个领域，前四个我比较认可，至于旅游业，受政治、天气、疾病的影响太大，不可控因素太多，不要做远期与超远期计划，只做中期投资。
在回报预期上，最多十年就需要收回投资，至少要有五年的高回报期，不然计划就无须制定，哪怕你告诉我三十年之后有可能会获得千倍、万倍的回报也不行。
还有，可以关注一下运输领域，公路和内河，今年年底之前递交一份详细的调查和分析报告上来。”
“好的。”黄英子点点头又说道：“英足总有计划把甲级联赛变成超级联赛，会增加投入扩大其影响力，或许可以在这个方面投资一点。”
“我们不是已经投资切尔西了吗？靠，我一直都没关注过，也没有看到过这个俱乐部相关的报告，所以，凯瑟琳直接把南氏的股份给吞了？”
“哈哈，并没有，切尔西的情况刚刚转好，实际上凯瑟琳和上戸秘书长往里面贴了不少钱，每半年的博林控投报告里面都有说明，你大概是漏掉没看。”
“呵呵。”
黄英子说的没错，南易只是看财务报告里面没有再往切尔西投钱，就没继续关注切尔西具体的事务，他从未指望从切尔西身上盈利，原本当初收购它的目的就是给凯瑟琳打造人设，不贴钱就很好，盈不盈利他真不在乎，就算盈利也承载不了他的期待值。
和黄英子聊过之后，南易去了一趟博林控投，又和邓斯通沟通了一下。
“邓斯通，你对英国加入ERM怎么看？”
“我觉得这对英国来说并不是什么好事。”
“具体说说。”
“英国加入ERM[欧洲汇率机制]就意味着英镑要和德国马克挂钩，必须把汇率维持在2.773-3.13区间内，这会导致英国的货币政策不再独立，而是成为德国货币政策的被动跟随者。
联邦银行对抗通胀的策略是紧缩货币政策，德国这样做，英国央行也必须跟随；受到汇率机制的制约，唐宁街就不能随心所欲的通过印钞来刺激经济。
BOSS，我认为紧缩货币政策并不是解决通胀的好办法，各国央行在过去的八十年代对紧缩货币政策的热情，虽然有效控制了通胀，但调控的节奏简单粗暴，这就为经济衰退埋下了祸根。
前有冷战结束，华约各国都开始削减国防支出，降低了政府财政支出；后面，伊拉克入侵科威特，造成新一轮石油危机，两个月内原油从17美元涨到36美元/桶，这严重影响了消费者和投资者的信心。
货币政策、消费者以及政府支出都受到阻力，经济衰退必然会成为大势。
今年，东西德彻底的统一，东德人兴高采烈地投入到自由、富有的西德的怀抱，期望在西德工作并享受社会福利，相关的费用导致德国政府出现大规模的财政赤字。
在其他条件不变的情况下，赤字会加剧通货膨胀。
在美国，美联储的货币政策有两个目标，保证低通胀和充分就业；而德意志联邦的目标只有一个，打击通胀，东西德的统一加剧了通胀压力，联邦银行一定会选择加息。
但现在正是其他欧洲经济体经济衰退时期，大家迫切需要降息。德国相较于其他国家的高利率会引起大量资金买入德国，其结果就是欧洲货币疲软，特别是里拉和英镑。
我看过数据，今年英国的失业率相较去年有所上升，失业的人员当中有不少背着房贷，购房者失业，自然无力偿还房贷，按照我们英国的传统，失业就会引**乱，而且矛头会直接指向银行，我相信未来一两年英国会有好几家中小银行倒闭。
银行倒闭会引起连锁反应，英国的经济会陷入危机。
假如英国没有加入ERM，面对经济危机可以通过降息来刺激投资和消费，但是现在已经加入，如果英国发生经济危机的时候，德国还处在加息周期之内，那英国降息将会导致英镑贬值，跌出ERM约定的汇率下限。
为了防止跌出汇率下限，英国也可以跟着德国加息，但这里又有一个问题，英国的按揭贷款利率通常是浮动的，如果央行加息，人民立即就会有还款压力，消费下滑对已经陷入衰退英国而言是雪上加霜，加息这条路也被堵死了。
不能降也不能加，英国就陷入了被动，在这个时候，如果有人做空英镑，砰……”
邓斯通做了一个爆炸的手势，“英镑立刻就会大贬值，跌出ERM汇率区间。”
南易颔了颔首，说道：“你的推想有一个问题，联邦银行会不会因为政治压力而软化他们的立场？”
邓斯通否定道：“可能性不大，联邦银行独立于德国政府，有很大的自主性，79年成立ERM之后，ECU[可以理解为欧元的前身]就被提了出来，如果出现一种欧洲货币，就需要成立一家欧洲银行，这家银行会替代现在联邦银行的绝大部分职能，联邦银行的行长施莱辛格未必想看到这一天的到来。”
“你认为施莱辛格并不想看到欧洲货币出现？”
“是的，我是这么觉得。”
“那在过去的某个时间已经有了做多马克的好机会，而未来的某个时间又会出现做空的好机会？”
“是的，现在做多马克依然还有盈利的空间。”邓斯通说道。
“嗯。”
两人接着不再谈论ERM的话题，而是聊起了博林控投的业务。
离开博林控投，南易给斯嘉丽打了个电话。
“斯嘉丽，我们在量子基金有多少资金？”
“7000万。”
“量子基金现在谁在负责？”
“斯坦利·德鲁肯米勒，乔治全家已经搬去了伦敦。”
“嗯哼，在马克上我们有多少盈利？”
“不是太多，动用了3.5亿美元，盈利在25％左右。”
“我知道了。”
“我在忙，替我问候凯瑟琳。”
“我会转达。”
“啊哈，bitch，bye。”
……
之后，确保格鲁伊纳岛上的炭疽杆菌危机已经消失，南易登岛去视察了一下×档案的研究进度。
×档案的负责人叫罗杰·德尔加多，由于和《神奇博士》的第一任演员同名，又正好也是个博士，所以他喜欢别人叫他“Doctor Who”，神奇博士。
在实验室里逛了一圈，参观了装着各种渗人玩意的玻璃罐子，南易这才找到罗杰。
“博士，有什么好消息要告诉我吗？”
“亚当，我们要研究的是一个很复杂的课题，这么短的时间，不可能会有很大的成果。”
“没有很大的成果，意思是说有小成果？”
罗杰的眼睛离开显微镜，回头看着南易说道：“无意中有点发现，在一次试验中，我无意中合成一种物质对消灭丙肝病毒有奇效，继续研究下去应该可以制作出一种针对丙肝的特效药。”
“So？”
“我没时间继续研究，我准备一份研究资料和样本，你派人来拿走。”
南易真想彼其娘之，丙肝是几百亿美元的大市场，在罗杰眼里居然是耽误他做正经研究的玩意，真是他奶奶的。
“OK，我会派人来接手，将来如果研究出特效药，专利利益分配需要你自己和接手研究的人谈。”
“不用，我对钱不感兴趣，我只需要你别断掉×档案的经费。”罗杰无所谓的说道。
南易揉了揉太阳穴，说道：“想让我不断经费，你必须时不时的给我一点继续投资下去的希望。”
“你很快就能看到，只要你别浪费我的时间。”说着，罗杰又把眼睛凑到显微镜的观察镜上。
得，南易这是被送客了。
“OK，我马上离开。”南易耸了耸肩说道。
南易向来对有真本事和能给他赚钱的人保持足够的尊重，现在看来，罗杰不但有真本事，而且可能马上就会给他带来数百亿美元的利润回报，所以，罗杰对他的忽视，南易表示无所谓。
还没从岛上离开，他就给第三生物制药那边去了一个电话，让人赶紧来对接。
心情愉悦的离开格鲁伊纳岛，南易一而再，再而三的向凯瑟琳表现了他的男子气概，结果次日早晨的晨练，他居然喘粗气了。
这问题就大了，除了刚开始晨练的时候不适应，南易什么时候喘过粗气？
伦敦这里的南氏医疗团队马上赶过来给他检查身体，经过一番折腾，得出来的结果是身体十分健康，只是操劳过度，需要节制一点，最好休息一段时间。
这对南易来说不算是个坏消息，有了医嘱，他正好可以名正言顺的歇一歇，说起来，他和凯瑟琳也差不多有七年了，再让他无节制的交公粮，怠倦期马上就会来临。
当晚，南易就睡在南若瑾的房间，第二天早上醒来的时候，南若瑾趴在南易的胸口，在他的睡衣上留下了一摊口水。
笑了笑，南易把小人儿抱起来放到一边，小心翼翼的掀开被子下床。
“Morning！”
走出南若瑾的房间，南易就碰到刚好从主卧里走出来的凯瑟琳。
“早，去游泳？”
“当然，游泳是最好的锻炼方式，一起？”
“不，我还是继续坚持我的锻炼方式。”南易挥了挥手，往主卧走去，走了两步又回过头说道：“对了，早餐我想带凯特出去吃中餐。”
“我不能陪你们去，今天球队有比赛，我要早点去俱乐部。”凯瑟琳遗憾的说道。
“没事，你忙你的，今天我带凯特在外面逛逛。”
“OK。”
南易的早餐并没有吃成，南若瑾醒的时候已经是上午十点半，等帮她洗漱之后，小人儿又马上闹着要吃东西，南易的早餐和午餐只能变成燕麦奶糊。
吃过东西，南易就带着南若瑾上街。
一连三天，南易都在陪伴女儿，交公粮之旅变成天伦之乐。
苏菲·马索是任性的，也是狂野的，南易初到巴黎的当晚就痛并快乐着。
虽然被磋磨的够呛，第二天，南易还是去了第九区的豪斯曼大道1117号所在的大楼，这栋大楼已经成了苏菲控投的资产，并命名为苏菲楼。
“约翰，最近怎么样，生活还愉快吗？”进入让·巴德的办公室，南易随意的问道。
“BOSS，很好，法国的带薪休假时间增长了，我有更多的时间去休假。”
让·巴德开了一个不痛不痒的玩笑，身为苏菲控投的掌舵人，让·巴德忙碌的时候会团团转，不忙的时候，可以随时去休假，根本不用去在意法律规定的休假时间下限，虽然法国的下限是大部分其他国家无法触及的上限。
“哈，真是个不错的消息。”南易坐到让·巴德的对面，随口说道：“听说现在法国人民又爱上预防性储蓄了？”
“是的，真是糟糕的消息，外来投资减少，出口贸易疲软，大多数人的收入都受到了影响，很多家庭都推迟购买可持续性耐用商品[使用时长超三年的商品，比如电器大件，意指重大开支]，经济寒冬要来了。”
“真是一个坏消息，约翰，在坏消息中，有没有什么好消息？”
“当然有，卫生服务业已经发展成为最具活力的家庭消费项目，因为它并不依赖于经济形势，而是依赖于社会保障和人口结构变化。
四十几年前，法国丧失了太多的男性劳动力，国家移民署的城里，大量的外来劳工来到法国，现实欧洲其他国家的白人过来，接着又是非洲黑人过来。”
让·巴德摊了摊手，“从巴黎公社时期，我们就掌握了罢工的传统技能，现在每年都要拿出来展示一下，弘扬一下传统文化，这让资本家……我们对任劳任怨的非洲黑人青睐有加。
六十年代经济放缓之后，不但没能把已经到来的外来劳工请走，反而有更多的非洲黑人进来，七十年代，见鬼，狗屎的大国风范，劳工还没送走，又接回来大批的非洲难民。”
让·巴德脸上的翩翩风度不再，狰狞和咒骂取而代之。
“外面的每年拼命进来，里面的拼命生，该死的新生儿补贴，不少黑人不工作，专心在家里生产，一年一个，十一年就是一支足球队，遇到好年份还能多生几个，前几天，我刚在报纸上看到有个黑人生了五胞胎。”
“约翰，把抱怨的话先放在一边，你大可以在休息的时候开着游艇出海，或者去你的葡萄庄园对着葡萄骂个够。”
“好吧，我进入正题。”让·巴德顿了顿说道：“由于新生儿以黑人为主，而且大部分来自撒哈拉以南的非洲，所以有不少新生儿都有南非洲的流行性疾病镰状细胞贫血症。
这些黑人不但有补贴，不工作也不会饿死，政府还会出面帮他们租下廉价公寓，当然医疗补助也少不了，这就引起了社会保障和人口结构的变化，刺激卫生服务业蓬勃发展，不管是巴黎公立医院集团还是和医疗相关的企业发展都不错。
苏菲控投在未来一年会在卫生服务业大举投资，很快我就会递交计划书上去。”
“嗯哼，对其他服务业怎么看？”
“带薪休假时间的增长会导致人民生活习惯改变，娱乐业和旅游业会大步发展，而随着城市化的不断深化，交通业也会崛起。
现在，旅游业的从业人数已经逼近汽车制造业，零售业雇员也多于建筑业和公共工程领域雇员。
从七十年代中叶开始，服务业一直在创造就业岗位，而工业从业人数骤然下降，如果没有服务业支撑，过去几年的失业率起码增加一倍以上。
将来，不管是哪个党派上台都需要面对降低失业率的问题，自然会扶持服务业的发展，在这样的大背景下，服务业和零售业领域的企业都是很好的投资目标。
比如：家乐福零售集团、普罗墨德零售集团、勒克莱尔超市集团、新国界旅游公司、索迪斯联盟、凯捷咨询公司；
还有广告业的阳狮集团、灵智广告，又或者想要进入零售领域、主营木材业务的开云集团都会有不错的前景，值得我们投资入股。”
“不错的想法，我个人表示赞同，出份报告让情策委评估一下。”
“好的。”
“联合……”
南易一个单词刚吐出口就发现手腕一重，低头一看，一只婴猴趴在那里，鼓着深橘黄色的大眼睛盯着他。
“女孩还是男孩？”南易指了指婴猴，对让·巴德说道。
“女孩，我女儿，夏绿蒂，过来。”
随着让·巴德的呼喊，婴猴夏绿蒂一蹦两蹦三蹦就到了让·巴德的手里。
让·巴德揉了揉夏绿蒂的肚子，抬头对南易说道：“夏绿蒂很乖，平时我都会带着她来办公室，夏绿蒂，去玩。”
“带着女儿上班挺好的，可以让你的精神松弛一点，只是，夏绿蒂是玛丽公主玛丽·泰瑞斯·夏绿蒂？”
“是的，法兰西玫瑰，她很漂亮，配得上这个名字。”让·巴德看着夏绿蒂说道。
“你开心就好，晚上有没有时间？”
“有。”
“那好，晚上Bel Canto，指挥官街那家，不是市政厅码头。”
“OK。”
“不用送，我自己走。”
南易劝住要起身的让·巴德，独自一人离开苏菲楼。
下午，南易和苏菲·马索飞去了摩纳哥，悠着飞，悠着飞，不到一个小时就在普罗旺斯降落，然后转20路直升飞机，没一会就降落在蒙地卡罗机场。
摩纳哥太小，面积只有1.7平方公里不到，在国内还不及过去有些大生产队旗下的生产小队负责的种植面积大，东边放个屁，西边都能闻着味，根本没有足够的空间用来建机场。
“我们应该在五月份过来，那时候可以观看一级方程式锦标赛。”下了飞机，苏菲·马索挽住南易的胳膊笑眯眯的说道。
“难道你没有来吗？”
“当然来了，可惜只有我一个人，我告诉你五月份我在游艇上晒日光浴的时候没穿衣服，我不确定有没有人看到。”苏菲·马索一脸坏笑的说道。
“呵……呵，在你把这句话当成玩笑的时候，你有没有感觉到你的脑后发凉？不用怀疑，已经有一把枪对着你的脑袋，只要我的笑容收起来，扳机就会被扣动。”
苏菲·马索伸手扯住南易的脸颊，“哈哈，那你就继续笑。”
两人笑闹着走出机场，没有坐车，直接散着步融入到街面上的车流里。
摩纳哥富裕是人所皆知的，不过不是不足5000人的土著富裕，这时候的摩纳哥两极分化严重，富的流油，穷的卖血，不少惠民政策现在还没有实行。
不过，这里的富豪不少，满大街都是豪车，以跑车为主，也有不少人悠闲的散步或者遛狗。
“先在街上逛逛，还是直接上游艇？”
苏菲·马索有一艘游艇平底鞋3号就停靠在摩纳哥的海边，一不开心或太开心，她就会飞到摩纳哥在游艇上晒晒日光浴。
“不要，先去赌场。”
“可以。”
苏菲·马索喜欢去赌场，南易对她的行为却是一反常态，不支持也不反对，就因为苏菲·马索只喜欢玩老虎机，而且并不在乎输赢，更多的就是消磨时间，并没有掺杂太多的赌性。
不喜欢自己和身边人赌博，南易是怕赌性变得太重，并不是在意小赌会输掉的钱财，买奢侈品是花钱，吃美食也是花钱，既然玩老虎机能让苏菲·马索开心，又不会沾惹赌性，那干嘛要拦着？
没一会，南易两人就来到巴黎咖啡馆，再走几步又来到蒙特卡洛赌场。
这个赌场开业时间可以追溯到一百三十年前，有着两个提供给人装逼打脸的规定：访客要进入赌场必须身着礼服，而且还要支付入场费。
小国寡民破规矩，巨富、官员之子、雇佣兵、赌神，不论是什么身份都可以在这里打一波脸。
南易自觉离巨富还有一大段距离，所以逼就不装了，老老实实付了入场费，等进入赌场就换了两小筐硬币，和苏菲·马索两人直接就走向老虎机。
没急着开始玩，苏菲·马索先给他普及了一下老虎机的玩法，然后告诉他哪台机器快爆了，该往外面吐了，最后帮南易选定了一台有人玩的老虎机，让南易等着坐在老虎机前的男人输完。