一种观点认为是被成吉思汗及其后代所灭。党项民族尚武，所以西夏兵器制造得很精良，宋时有“契丹鞍、夏国剑、高丽秘色，皆为天下第一，他处虽效之。终不能及”的记载。苏东坡曾获西夏剑，极其欣赏，便命晁补之作歌赞之。连宋钦宗本人也常佩带夏国剑，由此可见西夏剑之犀利与名贵。不起眼的还有惹得成吉思汗一怒下令“三灭绝”西夏的古代地雷——瓷蒺藜。它只有人的拳头般大，圆球形表面全是钉刺，只有接地处扁平。作战时埋在地面，成吉思汗带领铁骑进攻时，马蹄暗中蒺藜而人仰马翻。成吉思汗最后一次征讨西夏，就曾被蒺藜掀下马，加上心情郁闷，身罹重病而病逝(一说为中毒箭而死)。临终前，他怀着对西夏的恨，下了三道灭绝西夏的诏令：灭绝西夏王、西夏族人、西夏文化。
而另一种观点却认为尽管蒙古大军对西夏王朝进行了大屠杀，放火烧城，但并不是把所有的文化都灭了，而是1908年俄国人在黑水城把埋藏的宝物全偷回到他们国家了，这对于我国的历史学家研究文字缺少资料有很大的关系。故俄国人毁灭了西夏文明。
但不论如何，西夏的实力不容小看，它曾与宋、辽并驾齐驱。不过，西夏与同时代的王朝相比，地处中原的宋執历史文献和文物都十分的车厚，更有《清明上河图》这样精美写实的社会风俗画，其历史和社会的状况资料也历历在目；与西夏同为少数民族王朝的辽、金两国，也因有大批文献和众多文物可以鉴定，而显得具体生动。西夏的历史却显得隐约，甚至比起一千多年前的唐朝、两千年前的汉朝，也显得面目模糊不清。
西夏在中国历史画卷中占有浓彩重笔的重要一页，不少叱咤风云的历史人物在西夏的历史舞台上演绎出生动的故事，西夏的赫赫武功和非凡的战例在中国军事史册中也可圈可点。西夏的文化和当时应用广泛的独特文字实是中华民族传统文化园地中的一支奇葩。然而这样一个具影响力的王朝灭亡后，其文化遗存却受到极大的摧残。在西夏首都今银川市竟然很难找到西夏建筑的遗迹，贺兰山下的西夏陵园地面殿堂建筑**然无存，连众多的石碑也被人为破坏成碎块。20世纪以前竟看不到一本西夏人自己编写的典籍，使西夏文字成为无人可识的死文字。西夏成为鲜为人知的一个神秘王朝。
特别值得提出的是，在著名的敦煌藏经洞被发现后不久，于1908年、1909年以科兹洛夫为首的俄国探险队，两次来到中国的黑水城遗址，发现了数千卷文献和大量文物，文献中绝大部分是西夏文文献，还有相当数量的汉文及部分其他民族文字文献。
俄国探险队将中国这批珍贵遗物席卷而走，至今仍藏于俄罗斯圣彼得堡东方学研究所和冬宫博物馆。这次也是本世纪继甲骨文、汉简、敦煌文书以后又一次重大文献发现。此后英国人斯坦因步科兹洛夫后尘，1914年也到黑水城的遗址寻找发掘，也得到了不少西夏遗物，收藏于大英博物馆。1917年在灵武县也发现了不少西夏文佛经，大部分人藏中国国家图书馆。这些珍贵的文献和文物成为解开神秘西夏王朝的钥匙。